股权投资挣钱吗？
过去十几年，VC/PE这个圈子里面确实出现许多“暴雷”事件，比如18年的乐百供，14年的唐骏假期，12年的科瑞，等等，这些“暴雷事件”的主体基本上都属于创业企业。 那为什么VC/PE会“撞车”这些已经成长起来的优秀公司呢？
我认为主要的原因是在于早期的投资银行（IBD）在做项目交易结构的时候，为了降低自己的费用而压缩了项目的融资成本（或者说减少了项目的融资金额），从而使得早期项目的估值水平在债务比例变动的情况下被高估，而一旦进入执行阶段，融资利率上升或者需要补充的流动性增加都会导致企业估值下坠，这样VC/PE先前高估值入场的损失就会被放大。
当然，如果项目最终能够取得成功并且顺利退出的话，VC/PE先期的亏损也会得到弥补甚至赚一笔。 但这种情况只是适用于一部分的项目，事实上这些年VC/PE这个行业在不断地迭代更新，行业的规范程度和从业人员的专业水平都在不断提高，我们在挑选项目时的专业能力也比以前更强。所以我认为出现“暴雷”的概率是逐步下降的。
另一方面则来自于对于投资机构自身的影响。 很多的新兴行业都会有早期投资的机会，因为新兴行业大多处于早期发展阶段，行业规则不够完善，企业的竞争格局也不够清晰，所以会产生很多投机取巧的企业家，他们利用信息的不对称性去欺骗创业者，然后骗取投资款。这类的事件也曾经出现过，比如说曾经的O2O外卖平台，共享单车等。虽然这些企业最终都不能如愿成长为行业领导者，但是前期的市场教育和用户培育已经被这些企业完成，因此他们在后期的确能拿到很高的上市定价。只不过这样的投机行为终究不能长久，当整个行业的监管机制完善后，这种通过欺诈行为获得的收益终究会被收归国有，或者返还给投资者。 所以只要做好行业研究，挑选优秀的企业家和经营团队，然后再通过公司的管理流程进行监控，还是能够在很大程度上避免发生“暴雷”的现象。