格力建设投资好不好？
从长期来看，格力的分红是远远落后于同期购买价格的增长的（仅考虑了分红），因此很多人就提出了质疑：钱到底有没有花在刀刃上？ 首先需要明确一点观点，对于制造业企业而言，盈利最根本的来源还是营收增长，分红只是补充资金需求的工具之一而已。如果一个企业通过合理的融资和投资决策，实现了营收高增长（至少高于成本加成），但为了让投资者分享到发展的红利，而放弃了部分收益，那么这种分红的策略当然是值得肯定的。相反，如果企业营收停滞甚至下滑，为了维持现金流反而需要对外融资，那么这个时候即使少分红甚至不分红，把钱投到生产中，反而是符合股东利益的。
当然，我们不是格力的CFO，不知道他们在未来战略中的具体预算和安排，因此无法判断他们当前盈利用途的效率。但从过去十年来看，2010-2014年间，由于受房地产调控影响，公司净利润增长确实出现下滑，而在此期间用于分红的钱却越来越多；而从2015年至今，在宏观经济回暖、市场利率下降的背景下，公司净利润同比增幅超过30%，但用于分红的金额却没有明显增加。从这个角度来看，公司的融资和投资行为并没有损害股东的利益，相反，在宏观经济下行期间，通过增发融资扩大产能、抢占市场份额，比宏观经济回暖后扩张更为有利。另外，需要说明的是，2015年那次分红明显低于预期，可能也是导致近年来分红率降低的一个原因。
当然，外部环境变化可能会影响公司未来的规划。比如如果未来房价再次上扬，房地产销售回暖，那么制冷需求上升，对公司来说无疑是利好，此时分红肯定没有增加产量符合股东利益。但反之，如果房地产调控政策不变，甚至加码，公司冷柜业务受到打压，那么增加产量或许才是正道。至于要不要进行技术改造升级、研发新产品，那就更不用说必然优先满足未来发展需要。
最后说一句，不管怎么样，毕竟人家董小姐才刚上任，很多事情还要慢慢来。而且从过去的经历来看，虽然投资效率有问题（对母公司来说，也就是利润太低），但却始终兢兢业业，带着公司一路奋斗，这点还是很值得肯定的！