股票增发如何定价？
一、定向增发的含义 所谓的定向，是相对于公开发行而言的，向特定对象发行的意思. 1) 定向增发的主体就是上市公司; 2) 增发的对象必须是满足一定条件的投资者(一般是机构)，数量比较少，而且要签订协议； 3) 定向增发的发行价格，必须由上市公司和主承销商根据公司基本面情况和市场情况协商确定，但不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%（目前为90％），并且还要满足一定的减持限制规定。
二、定增的流程是怎样的呢？ 第一步：制定方案 第二步：董事会决议 第三步：股东大会决议 第四步：报送申报材料到证监会审批 第五步：审批通过后发出发行公告 第六步：询价、定价及确定发行对象后确定最终发行价格并发行股份 第七步：上市 第八步：退出
三、定增的价格是如何确定的？ 发行价格：不低于市场价格（折价发行），或者不低于定价基准日前20个交易日公司的股票交易均价 的80%，以前者为准 (一)、定价基准日：是指定价基础日期，通常是董事会决议公告日或股东大会审议通过之日。
(二)、定价方式：
1)：市盈率询价法——适用于公开增发的方式，一般用于创业企业和新兴行业的企业融资；
2))：市值定价法—-适用于非创业型和传统行业的二次增发，即老股转让；
3)定价依据：①行业平均市盈率②同类个股的平均市盈率③未来增长预期④财务状况、资产质量状况；
4)参考因素①最近一期末每股净资产值②最近一期末的资本公积金、未分配利润、实收资本、股本总额;③最近三个月的营业收入或净利润;④最近三月加权平均净资产收益率⑤最近三年实现的年平均净资产收益率⑥募集资金投向及投资收益预测⑦发行对象的信誉和业绩⑧本次增发的目的
5)定价程序：先询价→再定价 →确认申购定价对象范围→报价→确定价格 6)市盈率计算公式：PE=股价/每股收益
7)举例：中国铁建拟采取市盈率定价方法进行定向增发，本次增发股票数量不超过4亿股。按照前复权计算，2014年1月5日的收盘价为7.25元，对应市盈率为16倍。
8)增发新股对二级市场的影响 a)：对于已经上市的股票来说，如果增发的发行价低于市场价，会稀释原有的股本比例导致每股收益下降进而引发股价下跌的风险，反之则上涨b）：没有上市的股票通过增发来募集资金实现企业上市，由于新增股票的数量相对有限不会对企业每股收益造成多大的影响，因此对股票价值也不会产生大的波动，但是会增加原股东的流通盘从而可能会使股价出现波动。 c）：另外由于定增的对象一般都是基金等大型投资机构，所以会有大批的机构持有股票，而一般这些投资人都是专业的金融人才，他们会对所投资企业的运营和发展前景以及所在行业的前景做出分析，他们的介入会使该企业的经营更加规范，同时也会带来更多的资金来发展该公司，这对股票也是有一定的积极影响的，毕竟有更大的发展空间才会有更大的升值潜力吗！ d）：最后需要补充的是，不管是怎么样的定价方法和定价依据都会受到股市行情的影响，因此在实际的操作过程中往往会出现较大的偏差！
四、定向增发的好处 第一，从融资方来看，可以降低筹资成本，提高融资效率。 我国资本市场实行核准制，企业能否获得核准，在很大程度上取决于发行定价的高低。一般而言，定向增发的定价策略可以有两种路径选择：一是以不低于发行底价的价格发行，此时定价较为容易，但若市场环境不好，有可能无法足额募资;二是以不低于定价基准日前二十个交易日股票均价的百分之九十作为定价基准，通过询价来确定最终价格，这种定价方式更符合市场化的定价原则，能充分反映市场的供求关系，但发行定价过程比较复杂。无论是哪种定价模式都存在着定价相对保守的可能，存在一定的不确定性风险。第二，从监管层的角度看，有助于优化上市公司结构，促进产业升级转型。
第三，从投资者角度来看，当前定增制度处于历史性的发展机遇期，增发市场将呈现以下几个显著的特点：首先，增发量预计将会持续增加，其中上市公司定增成为主导力量;其次，项目集中于战略性新兴产业领域，产业转型与升级趋势明显;优质上市公司将成为私募股权基金参与定增的主导方向;随着市场制度的不断完善，机构投资者和合格个人投资者的积极参与将为增发市场注入新的活力。