中国期权有哪几种?

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目前,我国期权产品体系主要包括股票期权和外汇期权两大类。其中,股票期权包括基础期权和指数期权; 基础期权是交易对象是单只标的股票(ETF)的看涨或看跌期权; 指数期权又称标的为指数的期权,其交易对象是一篮子股票的组合。

根据合约类型不同,我国的期权产品可分为欧式、美式两种类型。 目前,上交所的50ETF期货期权与深交所的300ETF期权属欧式期权,行权日仅限期满最后交易日当日,权利方未行权的期权将自动丧失全部权利并予以注销;而期现通属于美式期权,期现通交易的标的证券为上证50成分股及对应权证,合约期限为1年,投资者可以事先选择是否行权。

以“沪港通”为例,港股市场没有期现通的标的证券,所以内地投资人是无法进行交易,但通过分拆认购和赎回H股的方式可以实现类似的效果。 为了进一步满足投资者风险管理的需要,上交所于2017年7月推出股票期权跨市场套利策略,为投资者提供新的盈利渠道。 所谓“股票期权跨市场套利策略”,是投资者首先买入实值期权,然后同时卖出同等数额的虚值期权,由于价差关系,两者合计的交易结果相当于买入低行权价格期权,是一种通过提前锁定收益来降低风险的套利行为。

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按照交易的权利方向不同,期权可以分为看涨期权和看跌期权。看涨期权赋予持有人一个权利,即在约定的时间内,以约定的价格买入约定数量的某种标的资产。看跌期权赋予持有人一个权利,即在约定时间内,以约定的价格卖出约定数量的某种标的资产。中国金融期权属于场内期权。场内期权是指在交易所交易的期权合约。我国已经推出了50ETF期权、沪深300股指期权等场内期权合约。场外期权合约不在交易所交易,其合约条款没有固定的模式,可以根据交易双方的需要灵活商定,因此可以设计出非常复杂的产品。场外期权的标的范围甚至可以突破金融产品范畴,像利率、通胀指数、甚至自然灾害的发生与否均可成为场外期权的标的。场内期权和场外期权目前在其他金融领域(如商品领域、货币外汇领域等)已经广泛运用,是一种通用型衍生工具。

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